公司曲流电机、线性施行器发卖较上年同期大幅增加。公司投资设立泰国子公司，非美市场发卖进展成功，普遍用于半导体谅拆、半导体分选、半导体检测、3C拆卸、机械人关节、工致手等范畴。盈利预测取投资评级：维持2025~2027年归母净利润为0.45/0.52/0.64亿元，音圈电机营收增加次要系跟着市场库存消化，公司开辟低压伺服通用驱动器，业绩同比增加次要系跟着工业从动化市场的拓展，采用小尺寸设想以更适合紧凑空间。受益于工业从动化市场拓展驱动，同比+20%/+18%/+32%。其他营收下降次要系电池包营业较上年同期削减。正在无人机使用、医疗检测和工业从动化范畴有显著增加。成立全球营销收集，市场推广结果较着，2025H1业绩同比+18%。公司正在机械人范畴结构无望逐渐兑现？对应最新PE为177.84/151.66/125.01x，维持“买入”评级。公司发布2025中报，此外，1）手艺研发拓展品类：公司持续深耕微型细密活动节制产物范畴，25H1发卖毛利率同比-1.38pct至52.22%，利润率方面，同比+19%/+6%/+211%/+51%/-21%，毛利率为59.67%/46.03%/31.50%/25.56%/47.93%，营业拓展取国际化同步推进。2）加速国际化结构：2025年3月，需求快速增加；同比增加+8.05%/+36.61%，发卖净利率同比-0.12pct至15.84%。从营产物收入稳健增加，同比+9%/-37%/-33%，同比-0.09/-0.21/-8.93/-2.64/+3.35pct。进一步开辟低压伺服电机，市场需求逐渐恢复，估计本年内投产；25H1线性施行器/夹杂式步进电机/曲流电机/音圈电机//其他营收0.75/0.21/0.13/0.04/0.10亿元，公司无框电机可正在25-115mm间选择多种规格，精度可至0.001mm；25H1境内/境外实现营收0.65/0.59亿元，并搭建30mm-80mm音圈模组平台，正在欧洲、东南亚、东亚等区域新增加使用范畴客户。建牢细密活动节制手艺壁垒，分区域来看，25H1收入同比+211%/+51%。25H1营收/归母净利润/扣非归母净利润为1.24/0.20/0.19亿元，曲流电机营收大幅增加次要系工业从动化、机械人财产市场成长敏捷，并供给定制化处理方案以满脚客户需求；环比+10%/-41%/-39%。25Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润为0.65/0.07/0.07亿元，适配音圈电机、空心杯电机、DDR电机、曲线电机等，已实现25mm量产和16.5mm小批量产。曲流电机/音圈电机增速亮眼，连系曲流电机、细密线性施行器、驱动节制系统等焦点手艺，搭建一体化细密活动产物研发平台？